【行业走势】05不锈钢管旺季消费弱于预期！

　　关于2205不锈钢管价格下跌一方面是因为现实需求释放缓慢，由于施工项目的赶工力度减弱，旺季需求没有达到预期，社会库存去化不明显。九月十八日当周，2205不锈钢管的社会库存在四周回升后，有小幅下降。

　　另一面是对预期的担忧，宏观数据显示，1-8月，固定资产投资有所好转，其中，对基建投资寄予较高期望值的累计增速仍未扭转；房地产行业，受政策逐步收紧影响，土地购置和新开工先受影响，8月土地购置面积同比负增长，新开工面积增速大幅回落，引发市场对四季度建筑钢材需求的担忧。

　　需求量是决定价格的重要因素，市场暴跌后，对2205不锈钢管的需求量有何支撑？

　　房地产库存建设依然是支撑。

　　率先实现房地产投资累计增速转正，支撑建筑钢材需求。近期，随着房企监管趋严，货币回归中性，2205不锈钢管市场有望逐步趋稳，由于惯性因素以及房企集中推盘，不排除短期内仍有上涨的可能。由于前期新开工速度较快，施工面积较大，融资监管促使房企降低杠杆，加快施工速度，加快竣工结算。对2205不锈钢管消费而言，四季度房地产存量建筑需求仍是重要支撑，房地产用钢的同比增长难以再上台阶，但整体有望保持稳定。

　　基础设施投资仍然强劲。

　　高估的基建投资预期，现实较弱，8月累积增速仍未转正，也导致2205不锈钢管市场对基建投资的期望值再度下降。当前形势下，全年实现10%的预期较高增速存在一定困难，但基建投资依然具有韧性。

　　就专项债的投向结构来看，上半年基建类项目所占比重大幅上升，7-8月，由于对旧改等领域的倾斜，基建类项目所占比重下降。年期特别债余额较大，因规模整体比去年扩大，9-10月基建项目规模仍将高于去年同期，随着资金落实，四季度基建投资增速有望平稳上扬，基建用钢同比也将保持增长。

　　制造需求仍然强劲。

　　汽车、家用电器以及一些机械产品的产销近几个月来都好于预期。轿车产销量连续5个月呈现正增长，其中，轿车产销量连续4个月保持10%以上的增幅；家用电器方面，8月份四大家用电器产量均实现正增长，冰箱、洗衣机产量分别增长28.5%和9.3%；工程机械、挖掘机产销量连续几个月保持高增长。

　　随着经济的逐渐复苏，制造业的生产情况稳定好转，对钢材的需求有望保持稳定。据乘联会数据显示，9月前两周汽车市场稳步复苏，预计汽车市场将延续增长态势；后期房地产开发可能加速完成，将带动国内家电产品销售，加上出口改善，家电产销将继续温和复苏；此外，制造业投资复苏速度加快，也将带动机械设备产品相关需求。

　　减少产量，降低库稳压2205不锈钢管价格。

　　2205不锈钢管淡季消费弱于预期，但下游需求后期有望保持稳定，弹性变数主要为基建能否提速及海外经济复苏力度。由于2205不锈钢管库存较多，市场价格难以出现大幅上涨。

　　短时间内2205不锈钢管生产和贸易企业注意控制生产和销售节奏，适度减产配合降低库存，以稳定钢价。中期和长期内，应更多地从下游钢材消费的角度出发，保持库存，共同发掘新的潜在需求，2205不锈钢管行业也可以像新兴行业一样，通过产品研发或改进服务，创造新的需求，例如家电用抗菌板类产品的创新等。

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